ректировать увеличение или снижение поступлений в связи со значительными колебаниями цен.

Необходимо с осторожностью подходить к корректировке, отражающей чрезвычайные события в том случае, когда чрезвычайные события происходят на протяжении нескольких лет, но в каждом году являются результатом разных явлений. Некоторые предприятия ежегодно имеют позиции, отражающие чрезвычайные события. В таких случаях требуется предусмотреть резервы на непредвиденные расходы в связи с такими событиями.

2. При оценке контрольного пакета акций исключается влияние на показатели форм 1 и 2 бухгалтерского баланса тех позиций, которые не связаны с операционной деятельностью (так называемые "неоперационные" позиции). В рамках доходного подхода, например, рассматриваются активы, не участвующие напрямую в формировании дохода, - неоперационные активы.

При оценке миноритарной доли эти корректировки, как правило, неуместны.

При корректировке показателей отчета о прибылях и убытках исключаются как доходы, так и расходы, связанные с неоперационными активами, соответствующим образом корректируются суммы налогов.

Если в балансе имеются неоперационные позиции, их можно выделить и оценить отдельно от тех позиций, которые связаны с финансово-хозяйственной деятельностью. Неоперационные позиции должны оцениваться по рыночной стоимости. В этом случае может потребоваться также корректировка сумм налогов.

К примерам неоперационных позиций и соответствующих корректировок относятся:

• Персонал, без которого можно обойтись.

Исключаются расходы по оплате труда, соответствующие налоги, также корректируется налог на прибыль.

При расчете обоснованного показателя прибыли следует с осторожностью подходить к данной корректировке. Скорее всего, данная корректировка уместна в случае оценки контрольного пакета или пакета, покупка которого обеспечит получение контроля над предприятием. Наличие контроля позволяет осуществлять подобные изменения. Кроме того, необходимо выяснить есть ли у менеджмента намерения оптимизировать кадровый состав и издержки на заработную плату.

• Излишние активы (избыточные или такие, в которых нет необходимости с точки зрения потребностей бизнеса).

Эта корректировка вводится при прогнозировании денежных потоков путем внесения изменений в доходы и расходы. А также как поправка к итоговой стоимости: в зависимости от ликвидности избыточных активов, их рыночная стоимость (за вычетом затрат на реализацию, включая налоги, если таковые имеются) добавляется к итоговой величине стоимости или учитывается в денежном потоке прогнозного периода.

2.2. Прогноз величины выручки от _реализации

Основа прогнозов: